2019年以来，内房港股颇受南下资金的“偏爱”，成为上涨的核心板块之一。

在“新一线”房企 中，正荣地产在经过上市一年的稳健发展后，其投资价值正逐步被南下资金发现。今年以来，正荣地产与世茂房地产、雅居乐集团等新一线房企港股通持股比例增幅超过100%，其中正荣地产增幅达200%，位居第一。正荣地产港股通持股占总股本从0.6%上升至1.8%，占自由流通股份的比例上升至5.8%。内地增量资金的加持，或将在新一线房企中开启价值重估。

上市第一年 千亿房企的蜕变

自2018年1月登陆港交所主板以来，正荣地产投资价值得到二级市场充分肯定。2018年5月被纳入恒生综合大中型股指数，创下了上市不到4个月就入选的行业记录。同年6被纳入港股通，上市以来股价表现坚挺，被誉为“最强内房次新股”。同时，亮眼的业绩表现更为卓著，2018年正荣地产完成签约销售金额1080亿元 ，成功跻身“千亿房企阵营”。

财务稳健 融资优势凸显

上市一年来，正荣地产财务状况实现稳健发展，融资渠道不断拓宽，同时融资成本也呈现下降趋势。根据2018年报显示，正荣地产在保持规模和利润强劲高增长的同时，严控债务规模增长，净负债率大幅下降至74％，进入行业公认的负债安全线。此外，公司先后发行了资产支持证券（ABS）、公司债、美元优先票据等，通过打通境内外的多元化融资渠道，为公司发展提供充足的养分。融资能力增强、债务结构持续优化也让融资成本更加可控。

今年5月，作为国内规模最大及全球第四大评级机构中诚信授予正荣地产3A主体信用评级。该评级对正荣地产进一步提高综合融资能力，拓宽资本市场融资渠道，实现更低融资成本具有重要意义。

南下资金“加注” 红利可期

从正荣地产港股通累计持仓趋势上看，自今年2月份起南下资金“加注”公司股份的趋势明显。增持原因有四个方面：宏观货币环境流动性较2018年宽松；行业上一季度小阳春；公司年报业绩增长预期；公司债务风险下降等。尽管近期受到国际形势冲击，但南下资金对正荣地产的持仓依旧保持平稳趋势。此外，对比其他同行6-7%的持股比重，正荣地产港股通累计持仓比重仍有较大提升空间。

随着南下资金的“加注”，公司资金流动性的大幅增强，公司盈利能力有望得到进一步提升，加速公司成长性的释放，投资价值可期。